2016首都文创产业投融资峰会12月13日至12月14日在北京辽宁大厦隆重举行，下面一起来看看此次峰会上的圆桌论坛一 —— 当文产GDP逆向增长遇到资本寒冬。
外面天气挺寒冷，但是整个文化产业就像会场一样暖意融融。下面请听各位资本大咖在2016首都文创产业投融资峰会上都说了什么？
自我介绍
达晨文旅何士祥（主持人）
达晨创投， 2001年开始成立，可以算是一个比较老的基金，湖南广电打开了达晨的文化产业之门。到现在，我们投了300多个企业，管理规模200多亿，有三分之一属于这个行当，我们有30亿的基金致力于文化体育和旅游板块的投资，另外还有一些小基金。
华盖资本徐莉
华盖资本成立虽短，但总体来说是老人新基金，合伙人都是投行领域的，其中主要合伙人也出自建银、高盛、KPR等一线投行和投资机构。我们主要专注于文化、TMT、医疗大健康三个领域，管理资金70多亿规模，整个文化板块的基金规模有10个亿左右。从2013年开始投文化产业，对于我们来说文化是一个偏后期的基金，早期投了很多精品的影视项目，例如：心花怒放，一路惊喜，电视剧黎明决战；后期投了很多文化企业的股权，例如：开心麻花，十点文化。
上海通江资本孟君
通江投资集团成立于2009年，涉及三个板块，财富管理、地产基金以及股权投资。股权投资我们分成几个板块，文化是其中之一，另外大健康，大消费，还有新能源，医疗本身我们有非常成熟的团队，也是在大健康里面。我们的投资以后端的收购并购为主，以资本市场的运作为主。
深创投华北区刘纲
深创投是一支1999年设立的本土基金，加上管理政府的母基金规模已达到1800亿，目前，我们投资的项目有600多家，在国内外上市的达到110家，在A股的达到了6、70家。我们从2006年的时候开始投资，在文化产业上，电影方面有乐视影业、花儿影视，体育方面有北上广深的马拉松，以及冬田造型。总计27家文化类企业，上市规模2000亿。
建银国际汪泓溦
建银国际，隶属建行全资投行，包含7个产业基金，文化是其中之一。我们一期不到15个亿，都已投完，包括今年刚刚上市的江苏广电的蓝海、河北广电下面的长江文化以及新光影视，现在已经开始我们二期10个亿的基金。我们主要投文化旅游体育，去年在浙江成立了50个亿的体育产业基金；旅游方面我们投了四川的旅游集团，旅游板块是一个承接体，无论是影视还是体育都在这布局。在文化产业上，我们没有感觉到冬天感觉，在文体领域一直是春天的感觉。
中国文化产业投资基金陈杭
中国文化产业投资基金目前管理的资产规模60个亿，在过去四年我们投出去的36个亿，投了39家企业和3个项目，包括开心麻花、草莓音乐节、中国出版集团，人民网以及新华网。第二期我们有20个亿，会继续去布局。作为一个文化产业的老人，我们深刻感觉到文化产业的今天发生了很大的变化，过去几年是文化产业的繁荣带动了这个行业资本的发展，但今天文化产业已大部分上市，如今已经到了文化产业的下半场。
提问环节
达晨文旅副总（主持人）
今年比较热闹的是体育基金，对于较早在体育领域就有布局的深创投，我想听听他们对于体育这个行业怎么看？
深创投华北区刘纲
我们方向是TMT和泛娱乐，体育只是我们其中的一个小部分。在体育方面我认为有这几个投资的机会。一、和政策相关的赛事运营的变更——原来是由行业协会组织，现在民间机构也可以组织，这是一个非常好的机会；二、群众性的体育运动不是官方的赛事，例如：广场舞——随着人们生活水平的提高，就会开始高度关注自身的身体健康，这是大众体育的需求；三、和体育的大数据相关的——智能硬件可穿戴、VR以及场馆运营。
我的投资中比较成功的大部分都是初创期，像智美，乐视都是在3千多万收入的时候投资的，到现在100多亿的收入。今年我们是清科年度最活跃的投资人，因为我们投的最多，整体投了几十亿的资金，华北地区投了将近10个亿。今年我们的策略有一些变化，早期的继续投，但把更大的一块放到并购重组这个方向。
达晨文旅副总（主持人）
在话剧市场这么小的情况下，为什么投开心麻花？国企的激励机制易造成压力大，所以投国有企业的时候应该注意一些什么？
中国文化产业投资基金陈杭
对于投开心麻花，主要有几点：一、赛道——研究我们的邻国像日本韩国，之后发现一个规律，当这些国家的人均GDP从3、5千美元往1万到两万美元迈进的过程中这些国家的演艺行业都有比较大的发展，同样也会带动话剧、音乐剧的发展。所以说邻国的经验可以证明中国经济腾飞后演艺行业肯定起来。二、商业模式——借助本山传媒的案例，二人传发展时，之后便带动彩铃的收入、艺人经济等的发展，所以当一个行当发展起来时，会带动一系列产业的发展。三、团队——国内做戏剧分两类创业者，一类是本山大叔，周立波，郭德刚，第二个就是开心麻花。前面三位作为艺人企业家其思维比较发散，经常会跳跃，这种作为一个艺人很重要，但是作为管理者来说，重要的是需要企业家型的人才，恰好开心麻花就是。以上就是我们投开心麻花的整个逻辑。
对于我们投的几个国企，投国有企业的逻辑跟民营企业不完全一样，投国有企业我们有另外的标准。第一个判断，离上市的程度比较近的，这个是我们关注的。因为国有企业成本性不是很高，我们希望他既然不能快速成长，那反过来利用政府的力量，利用领导的力量，利用资本市场的力量作大，判断这个企业的领导者，愿不愿意猛烈的推进上市，也就是判断它的上市的决心，这是我们最主要的判断。第二个判断，财政部，尊重其不低于净资产的要求，也希望他们在估值上有所考虑。投的时候希望价格上能够在尽可能不违反国家规定的情况下，价格上较合理的反映真实的情况。另外第三个判断是地方的特色，即使这个行业增长不那么快，但可以作为一个平台，弥补了这个行业本身赛道增长不是很快的缺陷。以上基本上就是我们看开心麻花和国有企业的论断。
达晨文旅副总（主持人）
企业家办文化企业，对于但很多艺术家办文化企业还是很有压力的，因为艺术家容易从作品创作的角度出发，思维比较分散。但企业经营是要把自己当做一个商人，当成一个企业，请从文化企业之外看这个方面？
建银国际汪泓溦
文化行业的机会是永远存在的。第一，我认为很好的资源还是在国有企业里面，如何利用市场化的手段，把体制机制融合起来，这是最终一点。第二，对于旅游项目，事实上旅游就是一个大文化的概念，即文体行业，中国人对旅游的热情，在全世界是有目共睹的。而现在面临着一个旅游的升级，把旅游当做一个大的平台，无论是互联网+体育，互联网+影视，互联网+出行，就像我们对于旅游的布局一样，以旅游+地产，旅游+小镇的模式。另一方面，我觉得旅游可以单独出来，因为旅游有非常大的重资产的部分，把重资产的部分用银行的资金来带动，这也是旅游的优势。我们既然围绕大文旅的标准做，一定是在大的布局里有一个点是契合进去的，无论是做股权投资还是债券投资，除了金融这边的判断，大家看的是眼光和格局。
投资永远是让你后悔的一个行为。错过的可能就是不属于你的，因为每个人投资机构的背景不一样，投资的文化理念和逻辑不一样，就像坐在我们这一排的人，我们是优势互补的。
达晨文旅副总（主持人）
达晨去年提了一个新的口号叫做重创80后，希望从80后的角度来谈谈文化产业，以及在这个领域怎么去投资，怎么去判断？
华盖资本徐莉
我跟大家分享一下我这么长时间投资的心得。首先，我觉得我们最终看文化产业是把以IP为核心的产业分成三点，IP内容，IP运营，IP延伸，围绕这三点去延伸。其次，运用资本的力量，在这个产业的关键环节中做布局，组成整个行业链条的贯通和整个效率的提升。最后，找到产生协同价值的公司，这时候不仅仅是投资，还要促进整个行业之间的发展，整个行业之间的这种协同。
上海通江资本孟君
在文化产业上，我投的相对少一点，但是逻辑基本上是一致的。就拿赛道来说，以文化企业为例，我们更看重这几个方面：在经济大发展的过程中，人对精神生活的需求大幅度的提高了，但是对于很多东西，包括一些传统的东西是需要挖掘的，所以我们应关注把境外的一些好的IP，和现在主流的有消费能力的人群更紧密的结合在一起，并找到合适的团队，更好的去的执行，运营，延伸，直到快速促成资本市场的运作。
总结
最后的结尾，就以兔子来做一个比喻，投文化产业就好比满山的兔子，但在每个人的眼里，兔子的标准是不同的。在中国文化产业投资基金眼中的兔子可能相对是比较大或者漂亮的兔子，在深创投眼里的兔子可能小而美一些，在华盖资本眼里的兔子还可以再模糊一些等等…所以我觉得文化产业总体来说还是很繁荣的！（来源：传媒情报局）
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