9月25日，第三届全球移动游戏开发者大会(GMGDC)在成都世纪城国际会议中心继续举行。2014年号称是中国移动游戏的爆发年，这一年内，移动游戏其实开始群体性在资本市场活跃，与移动游戏相关的上市公司几乎无一例外的一路走高，本届大会特设《上市风潮中的中国移动游戏生存现状》巅峰对话，对话嘉宾涵盖第三方数据机构分析师、上市公司大佬，大家针对移动游戏在资本领域的起伏展开了讨论，以下为本次巅峰对话实录：

上市风潮中的中国移动游戏生存现状

　　主持人： 曹笛，TMT首席分析师，艾瑞咨询

　　伍国樑，CEO，联众

　　林嘉喜，董事长，国金投资

　　刘洋，副总裁，昆仑游戏

　　苏萌，COO，乐逗游戏

　　曹笛：非常感谢大家在这里讨论这个话题，我是来自艾瑞咨询的数据分析师，我是曹笛，艾瑞是做第三方数据分析的公司，我们2013年到2014年整年移动游戏浪潮爆发当中也统计到一些非常有意思的数据。我们发现2013到2014年，在中国游戏资本市场当中，我们从并购市场方面来说有近70起并购，并购总规模将近达到500亿。在这样的诱惑和疯狂的并购当中，我们发现在座的公司仍然是以独立上市的方式展现自己公司的价值。

　　首先请问伍总和刘总是怎么选择的，公司上市遇到了一些什么问题？现在的状况是怎样的？对于林总我想问你们在IPO领域扮演了什么角色帮助这些公司？

　　伍国樑：2013年的时候联众确实有很多选择，当时我们业务做起来比较好，增长速度也很好，当时有很多家公司，包括一些国内的上市的企业想收购联众，当时也给出了比较丰厚的条件。我们觉得联众是很好的平台，我们的产品是非常常青的，可以做几十年甚至上半年，因为棋牌是经久不衰的，几十年后大家还是会打棋牌，我们每一浪的机会里面都可以赶上，如果下一轮是电视机，在电视机上也需要棋牌。所以我们对整个行业未来的发展是比较有信心的。联众最大的问题是股东的问题，我不是说股东很坏，我们从创业之后就卖给国内的上市公司，79%的股份属于国内上市公司，你可以说它不是联众，它是某某公司的子公司。我们决策是股东下放的，之后又卖给韩国公司，我们一直是在上市公司的体系下面，但是我们不是独立公司，只有上市之后我们才可以争取主导权，管理层决定发展方向应该怎么走，我们有发育权之后公司才能说按照本来想要的方向走，而不是按照股东的想法走。所以我们之后选择了上市，上市确实给了我们很大的自由度，很多机会也会找上来，所以对于企业的发展是非常有利的。所以选择上市对我们来说是很重要的决定，但是准备好还要艰苦很多年去上市，因为上市只是第一步，我们要把公司做好，后面还有非常多工作要做，但是退出是很舒服的路，可能是个人生活的选择。

　　曹笛：昆仑对于这个想法有什么想法？

　　刘洋：我来自昆仑，昆仑一直在国内排队，排队的情况也比较公开透明，关于昆仑上市的情况，我这边也没有更多的信息，但是我们还在继续等待。我们作为游戏发行企业选择独立自主还是包括并购投资这些，其实我可以给大家介绍一下，昆仑更多的是希望建立更完善的生态系统，我们去年公布的财报是15亿营收，今年估计还会增长更快。今年并购投资的盘子500亿，比游戏市场收入还高，基本不是游戏公司玩上市，而是上市公司玩游戏了，我理解是这么回事。昆仑因为有很稳健的现金流，所以我们并不着急，我们更多的是在产品层面和万鑫用户层面，我们希望做出一款又一款业绩标杆的产品。去年我们公布的数据，手游已经占47%的样子，今年到8月份已经远远超过60%的比例，昆仑现在在手游转型里面还算是转型比较迅猛比较成功的。但是国内市场这块我们也在努力。以前大家看昆仑的财报，70%的收入来自海外，但是我们目前选择在国内A股排队，我们也在发掘嗯国内的市场。我之前的团队是负责欧美的，今年是全力在做国内市场，在国内市场做一些声音，满足大家的期望。最近昆仑的情况就是这样。

　　曹笛：我想请问一下林总，国金你们是如何帮助这些游戏公司走上市这条路的呢？

　　林嘉喜：我们的天赋是战略和方向上。我们目前是找到相互认同的合作伙伴，我们投资进去做恩战略的小股东，然后在战略上辅助团队梳理战略，定下一个符合当前形势的战略目标，弥补在战略上面的一些盲区。总体来说当好保姆和护工，根据战略的实际情况不断的调整，护送他们到彼岸。

　　曹笛：那顺着这个话题，我想问一下林总，一个公司从筹备到上市的过程当中一般面临的重要挑战会是什么问题？

　　林嘉喜：上市的挑战是在于你是不是顺其自然的去上，现在经营环境，行业环境是一上来就打阵地战，所以综合能力的要求很高。上市工作对团队来说也是一个执行的压力点，也就是说如果在公司不大，就是说业务规模没有到一定程度的时候，一定要做一个什么上市的话，这应该来说有可能会导致整个系统崩溃。所以我认为大面上来说，是在水到渠成的基础上比较的积极跟乐观，而不是在乐观的基础上去做这个事情。

　　曹笛：非常感谢林总。我想问一下刘总，昆仑2012年启动上市，一直到现在你们曾经面临比较大的困难和挑战，你们怎么解决的呢？

　　刘洋：困难和挑战是很多的，包括知识产权，包括合作伙伴业绩的不稳定，包括大市大环境，包括这个时间点大市的判断，因为我们做市场比较多，可以看一下百度指数，搜一下手机游戏和上市相关的关键词的百度指数。大家可以看到手机游戏这个词在8月8日是4.3万，刚好是最波峰的样子，过了8月12已经再往下掉了。这两天也有很多朋友讨论行业过热还是过冷，我觉得百度指数可以更好的说明这个问题。对于昆仑在上市中的定位，以前周总说我们希望做海外的小腾讯，但是国内的话包括APPSTORE的榜单，前20名大部分给腾讯占了，所以我们现在定位很明确，我们希望在国内成为排在腾讯之后第二大的发行企业，包括前面APPSTORE的位置，我们也希望多占一些有利的产品，哪怕这些产品短期的利润率不高，但是我们希望把盘子做大。借用马云的“客户第一，员工第二，股东第三”，如果你在APPSTORE和安卓有更多的曝光，我相信上市或者不上市，对于你和合作伙伴都是非常有益的事情，我是这样的理解。

　　曹笛：非常感谢刘总，伍总这边我有一个疑问，联众游戏伴随中国互联网和网络企业是共同成长的，上一波上市热潮是2004到2006年，经历了这么多的时间，为什么联众选择这个时间点独立上市？我们应该怎么选择上市的时间呢？

　　伍国樑：联众的情况可能有一点特殊，因为我刚才提到了，从1999年开始到2010年年底为止，联众是一个上市公司的子公司，我们没有独立的决定能力。控股股东是做游戏，它又上市了，分拆上市的可能性为零，因为同业竞争的这个问题在里边。我们后来的韩国股东也是一样，它的大块业务就是游戏，在海国做棋牌，做大型游戏也做得很有名，分拆中国业务出来对他也没有太多的理由。所以我们只能错过，因为没有基本控制权。2011年底我通过一些方法把原有的股权买回来，我们才能决定我们上市，基本控制权拥有的之下才能做这个决定。但是对于其他的企业来讲我认为一定要按部就班，不要为了上市而玩命搞上市，这是非常不对的事情。要上市第一个大条件是你是否拥有相对比较稳定的收入来源，因为游戏有特性，有戏有一些产品生命周期比较短，你改不了，你把短期业绩冲搞动作是非常危险的事情，你可能把未来透支了。但是当你建立比较稳定的收入来源，你上市会舒服很多，你要考虑增长率的问题，而不是生存的问题。我认为选择上市，千万别着急，一定要按部就班，机会一定来的，我在联众熬了10年，最终还是等到新的机会。因为游戏是长期事业，不是短期事业，机会肯定会有，我们有耐心一定会等到下一步的浪潮。

　　曹笛：感谢伍总，不知道林总怎么看待的？你们怎么选择和上市公司沟通，怎么为他们提供服务？

　　林嘉喜：我们一般跟我们定期投的公司过战略会议，他的业务相对稳健的时候，我们才会考虑在战略上把资本这个事提到日程表。

　　曹笛：作为一个上市公司和一家非上市公司，肯定从运营和策略会有很多不同，我们也知道资本市场讲究情绪、讲究信任，上市之后不仅面向用户市场也面对资本用户市场，作为上市公司怎么跟股东们和未来资本市场的投资者沟通，处理自己上市公司形态的状况呢？

　　林嘉喜：他们讲清楚他们的战略，做好他们的业务就可以了。

　　曹笛：就这么简单吗？

　　林嘉喜：对。

　　曹笛：刘总你怎么看这一点？

　　刘洋：我个人的感觉，整个游戏市场研发商和发行商大家的定位不完全一样，刚才伍总也说了对于游戏研发商来说一款产品突然爆发，整个寿命周期不是那么稳健，我们昆仑选择在发行这条路上走，我们后面有无数家研发的合作伙伴。我们希望把他们的产品，每个产品有波峰波谷，我们希望在整个盘子里面我们昆仑的盘子越来越大。从具体运营策略上来看，我个人感觉品类为王、二分法则吧。因为游戏市场每个细分品类，比如现在讲到国民卡牌大家知道《刀塔传奇》，想到动作格斗就想到《时空猎人》，每个品类都存在一到两家非常有潜力的大作，就是流水超过5千万的大作，我们昆仑筛选很多细分品类，在每个细分品类里面必须争一到二的位置，排到第三就没有太大的意义了。刚才伍总说的棋牌，我觉得是非常令人羡慕的细分品类，这个细分品类非常稳健，联众在这个盘子里面一直是No.1的地位，我们也在学习。

　　曹笛：林总说到公司的定位和卡位的原则达到巩固自己的地位，伍总您们公司上市之后有什么心得可以分享给大家？

　　伍国樑：资本市场看你长期的增长，你一两年的业绩他们感觉是透明的，如果透明度不高他们看都不看你。所以一两年的业绩他们必须是要看到的，他们主要是看你有没有长期的增长空间，并且增长幅度多大。我们也见过很多投资人，他们关注产业或者公司在未来的增长空间到底有多大，你要清楚的描述给他们听，这个市场我现在占多少份额，将来能占到多少份额，占的份额是占了大饼的，还是要做全部的？还有长期发展空间有多大，你要说清楚未来的增长空间，行业的还有你个人本身企业的，他们才会对你产生兴趣，这个是非常关键的。一般一个小时的时间，或者更少的时间告诉他们你刚才提到的两个点。

　　曹笛：谢谢伍总。最后请三位嘉宾对在座各位公司给一个上市的忠告，上市过程中给他们一些建议和启发吧。

　　伍国樑：要提前准备，非常关键，很多企业，我们上市的同期，我记得很多同行准备隔壁上市的，他们准备很匆忙。很多公司知道自己要上市，但是没有提前准备好自己要上市。我们联众回购的时候已经把律师团队、券商团队拉进来，架构设计，会计师也进场梳理整套帐套，确立未来的方法，未来几年我们只用复制就可以了。很多公司没有提前做好准备，当你业绩达到需要的时候，你发现可能要补救比较麻烦，可能一等要等三年，等等很多事情，在你上市那个时点你发现来不及了，因为又重复犯不可挽回的过错，如果真要上市，最好要找懂这方面的人和朋友理清你架构，你的财务信息，把这些东西三年前准备好，你持续做的时候，你会发现上市会轻松很多。我们去年11月份启动在香港上市，而且在2月份还有战略投资，6月底上市。顺利完成这个过程是因为我们三年前已经在准备。

　　刘洋：昆仑的教训来说，我们觉得准备上市的过程中，一方面做好你和外界的沟通外，核心的还是你基本的业务面，我们看过很多的CP上市或者收购的过程中业绩出现问题，团队出现问题，股权出现问题。昆仑比较幸运，我们目前股权非常清晰，我们财务也很稳健。2008年创业的时候都是成为一家(够漏波-音、英文)的公司，不要受外界的干扰，一定盯紧自己的业绩，业绩为王吧。

　　林嘉喜：基本的忠告刚才两位都说了，不要为了上市而上市，顺其自然吧，如果不顺就再往后放一放，准备好了再提到日程表，顺其自然。

　　曹笛：这是一个顺势而为的形态。今天上午机遇上市公司的讨论环节就到这里，谢谢各位。

　　主持人：谢谢大家！今天上午就到这里。

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