进行大型私有化交易绝非易事，有迹象显示盛大游戏私有化正在快速走向失败。盛大游戏私有化计划是母公司盛大网络在今年1月发起的，属于在美上市中概股企业类似私有化浪潮的一部分。盛大网络称相关计划仍在运作，但从盛大游戏最近的股价走势看，其他股东的疑虑明显日渐增强。

　西方投资方和完美世界选择退出盛大游戏私有化交易

　　中国网络游戏市场陷入困境，是盛大游戏私有化的大背景。该市场竞争激烈，各自为政，催生了诸多规模尚可、但增速低的企业，只有像腾讯、网易等为数不多的企业录得双数位增长，整个行业亟待整合。

　　今年4月，盛大游戏宣布将6%股份出售给完美世界，我当时觉得这项交易或能带动整个行业整合。但完美世界刚刚宣布出售了所持盛大游戏的股份，而盛大网络也宣布对盛大游戏私有化财团进行了一些重大重组。

　　盛大网络称，几家中资投资方加入盛大游戏私有化财团，原有投资方Primavera、一家有西方背景的投资基金以及完美世界退出财团。媒体还报导称，退出盛大游戏私有化财团的投资基金包括美国私募股权公司凯雷(Carlyle)和FountainVest。

　　出现这种情况的原因很明显，即西方大型投资方和完美世界发现了一些不对胃口的情况，于是决定退出盛大游戏私有化交易。鉴于这种情况，盛大网络及其创始人陈天桥迫于无奈只能寻找新的合作伙伴，于是就有了几家大陆的投资方。这几家企业几乎肯定有政府背景，但可能远不及西方同业那样有经验。

　　该消息在市场引发了盛大游戏可能无法完成私有化的忧虑。消息传出后，盛大游戏股价下跌近2%，目前交投在6.16美元，较当初宣布的私有化价格每股6.90美元(总额19亿美元)低逾10%。鉴于最新消息暗示该公司私有化可能彻底失败，如果其股价进一步走低，也将不足为奇。

　　另有消息称，陈天桥对盛大游戏陷入困境的揣测矢口否认，坚称公司无意退出网络游戏市场。陈天桥曾希望将公司打造成在线娱乐巨头，目前麾下拥有类似在线文学、云计算及游戏等领域的业务。

　　但坊间一段时间以来一直盛传，陈天桥希望出售部分业务或将整个商业帝国转手。今年早些时候有报导称，陈天桥洽商将整个公司出售给阿里巴巴。但并没有出现这种事情，而该公司与完美世界的联姻也已破裂。

　　现在还很难说盛大游戏私有化为何在走向失败，相关消息不是很多，我觉得是西方投资方和完美世界不喜欢盛大游戏的发展走势。盛大游戏尚未发布二季度业绩，该公司一季度营收和利润分别下滑10%和16%。我怀疑在该公司最终发布二季度财报时，会发现其下行趋势加速，这会令投资者认为盛大游戏私有化将彻底失败，从而会令其股价进一步承压。

　　一句话：盛大游戏私有化交易可能失败，原因是该公司业绩恶化，导致投资方纷纷退出。（from阳歌）

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