11月20日消息，美国美林银行因担心选聘新帅带来的不确定性而下调微软股票评级后，今天常规交易中微软股价下跌1.6%，报收于37.23美元。如果微软选择空降兵出任新任首席执行官，包括Xbox在内的部分业务可能会被抛弃。

　　美国美林银行分析师卡什·雷根(Kash Rangan)将微软股票评级下调至“弱于大盘”(underperform)，但维持36美元的目标股价，并指出，今年以来微软股价累计上涨41.7%，对选聘新任首席执行官的担忧是下调微软股票评级的原因。雷根在投资报告中写道，“12-14倍的市盈率，利润率不断下跌都与谁出任首席执行官无关，投资者必须面对‘设备和服务’策略被放弃的风险。另一方面，执行现有策略会使新任首席执行官背负很大负担，让投资者感到失望。我们认为，近期微软股票可能会出现两种趋势。五名候选人出任新任首席执行官的概率相等。”

　　雷根称，第一种情况，如果微软任命福特首席执行官艾伦·穆拉利(Alan Mulally)为新任首席执行官，股价可能会因此上涨10%。穆拉利可能会关闭部分业务，例如必应搜索引擎；穆拉利也可能会出售包括Xbox在内的部分业务。微软Xbox One游戏机将于本周晚些时候上市发售，建议零售价为499.99美元。

　　Xbox One价格高于索尼PlayStation 4。发售第一个周末PlayStation 4销量超过100万台。尽管PlayStation 4价格为399.99美元，但Xbox One的价格中包含Kinect体感控制器，PlayStation 4摄像头价格为60美元。

　　穆拉利可能把微软营业成本降低约60亿-70亿美元，并利用这些资金回购股票，这有助于短期内提振微软股价。但这可能面临长期风险，即微软员工——尤其是公司联合创始人比尔·盖茨(Bill Gates)对此强烈不满。雷根指出，“我们对作为微软董事长的盖茨会允许公司放弃这些业务持怀疑态度。”

　　目前尚不清楚Xbox业务能给微软带来多少营收，或者其盈亏情况。但市场研究公司Gartner消费科技和市场业务研究主管布莱恩·布劳(Brian Blau)指出，Xbox不够透明，“Xbox业务盈亏情况一直是个秘密，有人说Xbox每年都亏损。但有消息称Xbox部分业务是盈利的，但必须指出的是，我们没有有关Xbox营收或成本的过硬数据”。

　　自史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)今年早些时候宣布将“退位”以来，除穆拉利以外，有关微软新任首席执行官人选的传言很多。雷根认为，如果穆拉利或另外一名空降兵被淘汰出局，微软从公司内部提拔新任首席执行官，微软股价可能下跌10%。可能出任微软新任首席执行官的三名“自己人”是首席运营官凯文·特纳(Kevin Turner)、诺基亚前掌门史蒂芬·埃洛普(Stephen Elop)和曾担任Skype首席执行官的托尼·贝茨(Tony Bates)。微软2011年收购了Skype。

　　在三名微软“自己人”中，埃洛普可能是“最激进的”。有传言称埃洛普可能发布iOS和Android版Office。目前已经有能在iOS平台上运行的Office版本——Office 365。

　　如果微软选择“自己人”出任新任首席执行官，上述的节支和出售业务措施可能被搁在一边——而且可能性很高。雷根在报告中写道，“继续奉行现行策略，微软股价将下跌10%。”

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