手机游戏概念是目前A股市场最红的炒作题材，“手游”第一股中青宝今年以来的涨幅已超过300%，雄霸沪深两市之首。不过从近期“手游”概念股公布的业绩来看，情况却并不如二级市场那般红火，个别公司甚至出现负增长。有分析师表示，“手游”概念行情的热辣似乎是当年网络热潮的翻版，一旦后续公司业绩表现不佳，股价大幅回落将不可避免。

　　“手游”公司业绩不佳

　　“手游”概念股今年以来涨幅惊人，但从近期公布的信息来看，其业绩表现却并不理想。头顶着今年两市涨幅之首光环、345倍超高市盈率的中青宝，上周五发布了2013年半年报。报告显示，公司营业收入1.14亿元，同比增45.08%；净利润1751.3万元，同比增66.49%，增幅较高的主要原因是去年同期基数较低。受投资者疯狂追捧的“手游”业务营业收入仅995.63万元，同比增146.7%，占公司整体收入不到10%，但毛利率却下滑了34.58%，加上另一主要业务线网页游戏毛利率大幅下滑38.45%，拖累公司整体毛利率下滑了11.59%。

　　天音控股虽然还没有公布半年报，但从已公布的半年报预告来看，情况也不乐观——预计上半年净利润同比下降约206%，亏损5000万元。但是糟糕的业绩并没有抑制住二级市场对其的追捧，股价从年初的3元多，一直涨到昨日收盘的8.25元，涨幅也逼近300%。其实，公司旗下主要负责“手游”业务的孙公司九九乐游也没有给公司带来多少的“好处”，公告显示，九九乐游2012年和2013年一季度的营业收入分别为200万元和93万元，净利润分别亏损1972万元和472万元。九九乐游自成立以来开发了《烙印》和《神州》两款游戏，但目前《烙印》游戏已下线，《神州》游戏的收入未达预期。

　　博瑞传播的情况也十分类似，上半年实现营业总收入7.41亿元，同比增13.3%；实现净利润1.8亿元，同比增5.01%。但“手游”业务也没有让公司业绩出现改天换地的变化，此项业务净利润只占公司总利润的5%。而公司股价今年以来一路狂奔，涨幅已达137.94%。

　　概念炒作肝火虚旺

　　“这波‘手游’炒作像极了10多年前的网络热潮。”广东煜融投资总经理吴国平给出这样的评价，“在网络股的带领下，沪深股市一扫低迷颓势，走出大幅攀升行情，30个交易日内股指上涨65%，因此成为了老一辈投资者挥之不去的记忆。只是，网络股行情并没有逃脱从终点回到起点的命运。”

　　广州荔湾区一位“手游”从业人员徐先生告诉记者，“手游”概念带来的炒作大于实际的市场发展能力。虽然这是一个最容易赚钱的行业，但也不可否认，这也是一个极易失败的行业。因为做“手游”就像拍电影，根本无法预测哪款游戏就能火。也许仅凭一个游戏就可一夜暴富，但也许做出一百个游戏也不见得有一个赚钱。徐先生还透露，在游戏制作公司中，约有75%的公司在亏本。而每百款游戏，如果能有一两款成为精品游戏就算是万幸了。“过去两年上线的‘手游’超过1200款，低于100万元收入的占了90%以上。这已是我干过的第三家‘手游’公司了，前两家均因为资金链断裂最后倒闭。”“二级市场对于‘手游’概念的炒作，已经超过了公司的业绩承担范围，上市公司到了一碰手游必火的地步，但‘手游’到底能给公司带来什么，其实并没有人真正去研究。手游公司今后可能会出现明显的分化，可能有一两家会冒出来，但是大多数都会被打回原形。”广州安州投资总经理曹凌表示。

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　　新三板“手游”公司巨亏

　　不仅主板的“手游”公司情况不妙，新三板首家公布今年中报的“手游”公司鼎讯互动也出师不利，出现巨亏。

　　鼎讯互动(北京)科技股份有限公司周三公布中报显示，实现营业收入253.08万元，同比下降40.90%；净利润则同比下降53%，亏损为193万元。这显示了“手游”行业的巨大风险。

　　鼎讯互动归纳的上半年收入大降的原因中，首要一点为受宏观调控、整个经济形势发展缓慢的影响，公司产品结构持续调整，新产品产能和销售提升需要时间；其次，公司之前推出的《苍岚OL》、《天域OL》游戏已进入衰退期，而2012年研发的大型产品《仙侠传说OL》初推市场，收益未能充分体现。此外，公司扩充市场运营人员、建立iOS平台产品发布渠道、加大研发投入也导致公司收入下降。

　　鼎讯互动于2012年12月6日在新三板挂牌，主营业务为手机终端单机游戏、手机终端网络游戏的研发与运营，目前鲜有股权交易。

　　from：信息时报

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