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　　导读：7月29日，盛大游戏与其母公司盛大网络签署最终协议，将从后者手中收购两家附属公司，总金额为8.115亿美元。盛大游戏管理层表示，收购这两家公司后，盛大游戏未来的成本和营收将分别减少和增加40%至50%。消息宣布后，盛大游戏今天在美国纳斯达克市场的常规交易中重挫20%。

　　玩法不同的手游浪潮，正倒逼着传统游戏厂商转型。

　　昨日，盛大游戏与其母公司盛大网络签署最终协议，将从后者手中收购两家附属公司，总金额为8.115亿美元。

　　“对移动游戏来说，平台扮演着更为重要的作用。”盛大游戏董事会主席陈天桥对外表示：此交易将为打造移动平台提供协同作用，加速公司业务的增长。

　　除了发展手游，盛大网络或许还有其他考虑。一位盛大高管向《第一财经日报》记者证实：盛大在线正在寻找合适机会，未来不排除在A股重启IPO。

　　手游战略布局

　　上海盛展网络技术公司(下称“盛展”)和天津盛景贸易有限公司(下称“盛景”)，均为盛大互动娱乐控制的实体。

　　盛大游戏向上述两家公司支付服务费，获取包括网络支付、用户认证、客户服务、网游疲劳系统、数据支持服务、预付卡营销和渠道服务等。2013年第一季度，盛大游戏支付给盛展和盛景的服务费相当于公司总净营收的大约21.3%。

　　陈天桥称，此次交易减少了成本结构中上述的两个部分，预计将使EPS提高40%~50%；在业务整合完成后，盛大还将发布公司移动战略的重要举措。

　　如何发展手游领域？盛大游戏CEO张向东称，初期依照了PC网游的一些思路，一开始是自主研发和代理引进并行，推出了一些产品。放在今天看来，这些游戏都谈不上大获成功，但通过这一系列的探索，才最终找到了适合自己发展的手游战略。

　　他表示，盛大游戏的手游布局和发展是从组织架构的调整开始，利用韩国控股公司Actoz Soft为中心，展开手机游戏业务的全球运营，也就是让Actoz全面转型为以手机游戏为核心的企业。

　　日前，盛大游戏开启《百万亚瑟王》国服公测，基本上是盛大集团自有的用户渠道，利用传统的端游推广模式来推手游。张向东在接受本报记者采访时表示：“产品已经准备好了，我们就想用端游模式去做，看看能否走得通。”

　　上述战略似乎初显成效。他透露：“在绝对未刷榜的情形下，《百万亚瑟王》8小时内冲到畅销榜第三。”截至2013年3月31日，盛大游戏持有的现金、现金等价物、短期投资、限制用途现金、净贷款和应付股息总计为5.56亿美元。

　　但是，盛大在线的服务未能跟上游戏平台的发展节奏。此前，曾有消息称，盛大游戏并不很情愿全部使用盛大在线的服务，盛大文学也未全面介入盛付通。

　　五季咨询合伙人洪波认为：“游戏用户对品牌没有忠诚度，换游戏玩很频繁，盛大的平台难以承载游戏玩家，因为它的用户玩腻了游戏后就不会再停留在它的平台上了。”

　　回归A股？

　　目前，盛大集团旗下资产包括盛大游戏、盛大文学、盛大在线、盛付通、酷6等，并有上百家子公司、控股或间接控股公司。

　　一位接近盛大游戏的长期观察人士称：在完成私有化后，盛大集团就开始重新调整旗下业务，剥离、裁掉一些亏损或者前景不明的项目。而随着年初宣布私有化成功，盛大母公司也将成为投资控股公司而不是运营实体，转而推动旗下子公司去登陆资本市场。

　　在过去的几年里，陈天桥为了打造其梦寐以求的“网络迪士尼(64.61,-0.37,-0.57%)2.0”，进行了大量的投资和收购，游戏、文学、视频、影视、音乐……把凡是跟娱乐沾上边的东西一一收入囊中，但随之而来的却是难看的财报和质疑声。

　　作为盛大主要营收来源的游戏业务，已经接连被腾讯和网易(63.92,-1.81,-2.75%)超越。陈天桥的互动娱乐多元化战略效果初现，但盈利尚未实现多元化，盛大文学、酷6网等其他业务尚未形成能够支撑盛大净利润大局的盈利能力。

　　另一方面，由于业务线过于漫长，如何整合、协调也成为困扰陈天桥的难题。

　　曾经在盛大工作过的知识产权律师游云庭表示，将来盛大旗下若有子公司想在A股分拆上市，从法律和架构上来说并不复杂。

　　盛大目前在华的运营主体是盛大网络发展有限公司。而陈天桥在海外设立的离岸公司在华全资子公司盛趣信息技术(上海)有限公司将软件、技术及商标授权给内资的盛大网络发展有限公司使用，陈天桥通过这种VIE架构控制公司。

　　游云庭分析，将来如果盛大旗下有公司想在A股上市，只需要让陈天桥旗下的内资公司(盛大网络发展有限公司)反过来授权甚至直接收购外资公司“盛趣信息技术(上海)有限公司］就可以实现，由于这两个公司都是由陈天桥控制，所以操作起来很容易。

　　分析师称收购并不能帮助盛大游戏实现增长

　　盛大游戏收购为其提供用户支付平台服务的两家附属公司的消息宣布后，盛大游戏今天在美国纳斯达克市场的常规交易中重挫20%。

　　此次收购的总金额达到8.115亿美元，盛大游戏管理层表示，收购这两家公司后，盛大游戏未来的成本和营收将分别减少和增加40%至50%。

　　The Motley Fool表示，当前关键问题在于盛大游戏此次收购金额是否过高。过去三年内，盛大游戏营收未能实现增长，而现在却以超过自身估值半数的现金来收购这两家公司，且盛大游戏还必须通过大举借债才能完成此次收购。The Motley Fool认为，从长期看，该收购并不能帮助盛大游戏实现增长。(第一财经日报 黄远 裴莹)