“我们预测今年是并购整合年，页游是主战场，而手游是副战场。”

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　　7月16日消息，今日传出百度将以19亿美元高价收购91无线的消息，而日前百度多酷刚收购资讯网站口袋巴士，可见其大力布局移动互联网市场的动机。而2013年也是游戏行业并购整合的一年，据统计，上半年A股共有博瑞传播、掌趣科技、浙报传媒、大唐电信、美盛文化等数家上市公司发布了收购或者拟收购游戏公司的公告。据21世纪经济报道称，各公司收购溢价率普遍在10-15倍之间，高溢价的估值已成为不争事实。

　　对于上市公司收购游戏公司的举措，易观国际互联网行业分析师薛永峰表示，“目前游戏公司普遍都盈利。上市公司收购游戏公司可带来业绩增长，粉饰财报。”

　　但游戏并购火热背后，泡沫已开始呈现。业内人士指出，游戏行业竞争日趋激烈，上市公司对游戏公司的收购不仅价格过高，且盈利模式存在明显不确定性。

　　页游手游并购整合年

　　2013年相对2012年来说，页游的爆发式增长已经步入稳定减缩期，而手游的大爆发也将在今年下半年得到有效遏制，除了大型端游厂商的介入给小团队带来的压力以外，巨大的行业泡沫也在逐渐形成。“今年虽然蛋糕大了100倍，但是分蛋糕的人多了1000倍。”人人游戏CTO顾磊表示。

　　在今年WMGC的活动中，新浪游戏了解到，光是成都地区的游戏厂商就从去年的200多家增长到如今的500多家，其中大半都是做手游的。而摩奇卡卡产品总监表示，随着行业稳定真正能够存活下去的不到20%。

　　飞流副总裁王可也认为，2014年手游厂商将会死掉一大半，这个时候只有选择强强联手互相抱团，方能存活下来。

　　所以，对于手游小团队来说，之后的发展除了抱大腿找到靠山以外，想要形单影只以自身实力彰显功绩，从研发到渠道的成本消耗，对于小团队来说都十分吃力。

　　页游方面也如出一辙，2013年4月，大唐电信宣布并购37wan时，投中集团便分析称，37wan“嫁给”大唐电信实属无奈。一方面，页游成本越来越高，外表风光而实际已被流水绑架的37wan很清楚自身发展已经到瓶颈期，很难再提高增量。另一方面，移动互联网趋势太过迅猛，一年前还默默无闻的手游一飞冲天，也影响到资深页游平台37wan的估值，此时不出手，以后就可能减值。

　　艾媒市场咨询集团董事长兼CEO张毅表示：“网页游戏的生命周期，从发行到衰落一般只有两年。当前，业界公认一款网页游戏‘失败是必然，成功是偶然’，成功的概率极低，失败的概率达到90%，所以能卖的都尽量去卖。”

　　高溢价估值 非理性收购？

　　有业内人士举例，“大唐15倍高溢价率收购广州要玩娱乐主要目的就是为了扮靓财务。”而昨日的证券市场周刊也指出，大唐电信17亿收购的举措或为“非理性收购”。

　　资料显示，大唐电信2012年净利仅1.66亿。今年一季度营收10.56亿元，同比下降13.18%；亏损1.19亿元，比上年同期亏损额扩大47.66%。相比之下要玩娱乐业绩呈高速增长，2013年1-3月，要玩娱乐实现营收12426万元，归属于母公司所有者净利润3080万元。

　　但是，资深互联网观察家丁道师直言，大唐电信收购价格过高，中国页游市场年营收不到百亿，大唐电信17亿元收购一家未进入行业前三名的页游企业缺乏理性。

　　“最近，上市公司并购的几家互联网游戏公司的估值都很贵。” 艾媒张毅认为，一些游戏公司热衷于炒作概念，在小有成就之后高价卖掉，“因为几年后不知道自己在什么地方了。

　　对此，大唐电信也坦承，“通过本次收购业务发展较好且盈利能力较强的要玩娱乐，公司在互联网业务板块将得到较大提升，实现公司战略布局，提升整体盈利能力。”

　　到底收购游戏公司的目的何在？日前传出华谊20亿高价收购广州银汉，也被誉为“娱乐进军游戏”的一次举措，游戏这块蛋糕无论对谁来说，都是不愿放弃的一环。但事实上，无论是看似前景美好的手游，还是已经显示疲态的页游，大公司的整合真的能将其发展推向更好的未来么？跨界的收购或许更多带来的是营销方面的优势，真正能够成为霸主的，还是经得起考验的产品。

　　所以，在收购的时候，除了考虑游戏赚钱因素以外，是否能够符合公司整体发展，相互配合过程中能否产生喜人的收益，是公司在考虑并购过程中需要思量的问题。

　　全面布局移动互联 多酷vs 91？

　　据悉，百度旗下手游平台多酷日前刚拆分出来独立运营，并收购了资讯网站口袋巴士，而如今又大手笔收购手游平台91无限，究竟是利用91资源充实多酷，还是独立发展相互成为竞品？记者第一时间联系了多酷相关人员，其表示目前公司内没有进行通知，高层将如何决定尚未知晓。

　　事实上，百度手机助手在移动平台上，敌不过360等强势渠道，但是由于自身搜索的优势，使得多酷在流量上并无压力。我们知道，手机端的浏览器上留出了“小说、游戏、下载”三个接口给多酷以保证流量，此次收购91无限，不知道浏览器方面会给出什么样的支持，是否会直接影响到多酷的业务发展，目前也不得所知。

　　但是不可否认的是，完美世界近日公布主要发展方向将布局移动互联网，而财大气粗的百度要在移动互联上占据一席之地也是理所当然。百度指出，将通过搜索和应用商店两个强势入口，直接满足用户的各种搜索和应用下载请求，同时连接海量开发者，打造健康完整的移动互联网生态。

　　木蚂蚁CEO杨波指出，“移动互联网平台目前缺乏一个整合的工具”，而百度收购91，相信与单纯的粉饰财报沾不上关系，如果百度的强势布局能够加上高瞻远瞩，相信能给移动互联网的下一步棋指引一个方向。

文/龙诗思