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　　对于动视暴雪日前发布的2012Q2财报，易观智库分析师认为，由于过于依赖《魔兽世界》，而游戏出版分发业务在全球范围内下滑，加上其他网络游戏带来的压力，使得动视暴雪第二财季净营收环比下滑8.27%，仅为10.75亿美元，低于去年同期的11.46亿美元；净利润为1.85亿美元，比去年同期的3.35亿美元下滑45%。

动视暴雪2012Q2营收环比下滑

　　游戏行业整体低迷 依赖魔兽风险较大

　　动视暴雪在本财年已经连续两个季度营收处于负增长的状态，这与游戏行业低迷的大环境有关，另一方面则来自于动视暴雪内部的因素。在本季度，动视暴雪旗下主要游戏产品《魔兽世界》付费用户数锐减100万，下降到910万人，直接造成了动视暴雪营收规模的继续下滑。

　　暴雪旗下有多款游戏产品，但是在产品的营收方面，主要依赖旗下网络游戏《魔兽世界》，一方面游戏的出版分发业务在全球范围内下滑；另一方面，网络游戏产品在全球市场兴起，而动视暴雪旗下仅靠《魔兽世界》支撑其网络游戏业务，过度依赖造成其经营风险巨大。

《魔兽世界》新资料片《熊猫人之谜》即将上线

　　暗黑3频遭质疑 商业化程度低

　　动视暴雪于2012年5月15日开始发布《暗黑破坏神3》，其创下业界最好的PC游戏首发销售记录，也是2012上半年销量第一的PC游戏作品。截止7月，该游戏已获得超过1000万的玩家支持。

　　易观智库分析认为，《暗黑破坏神3》发布几个月后受到玩家的质疑，产品口碑受到巨大考验。《暗黑破坏神3》虽然在短期内获得大量玩家，但是其商业化程度较低，并未成为支撑动视暴雪营收的主要力量。而且对于《魔兽世界》玩家产生了一定的分流作用。

暗黑3频遭质疑 商业化程度低

　　其余游戏单机为主 叫好不叫座

　　虽然暴雪娱乐与动视分开研发游戏，但是其财务及运营是合并的，所以动视旗下游戏也直接影响了动视暴雪的营收状况。

　　动视暴雪旗下游戏《小龙斯派罗的大冒险》、《使命召唤》等，在北美和欧洲市场，都受到了玩家的欢迎与关注，为动视暴雪赢得用户关注度与良好口碑。然而，动视暴雪的众多游戏产品开发周期相对较长，前期投入巨大，而且以单机游戏为主，产品的商业化程度低，造成动视暴雪旗下众多游戏形成“叫好不叫座”的尴尬局面。

动视暴雪旗下新游戏《小龙斯派罗的大冒险》

　　持续推进新游 扩大营收规模 

　　对于《魔兽世界》的运营推广，在未来的一个季度，《魔兽世界》将推出新资料片《熊猫人之迷》，以期拉动用户回归，但是由于《魔兽世界》确实是一款历经多年的“元老级”游戏作品，新资料片的上线能否取得良好的预期效果，仍需市场的考验。

　　此外，动视暴雪更加专注于做单机产品，易观智库建议多推出网络游戏产品，向互联网转型。因为目前网络游戏在全球游戏市场取得长足的发展，其成长性、商业性都极具可观，加上如今网络环境的优化，以及云技术、平台共享概念的普及，动视暴雪应加大对于网络游戏产品的研发投入力度，摆脱对单一游戏产品的依赖，分担经营风险。

《使命召唤：现代战争3》

　　再者，未来的几个季度，动视出版预计将推出《变形金刚：赛伯顿星球的坠落》，《使命召唤：现代战争3》内容收藏包3，和《使命召唤：现代战争3》内容收藏包4，等等游戏产品，目的无疑是通过推出新游戏产品，扩大营收的同时吸引新用户。但是，这些商业化程度相对较低的游戏产品，能否为运营暴雪带来明显的营收增长，尚待检验。

　　新浪老意认为，动视暴雪作为行业内较为知名的大型游戏公司，其营收动向受到了普遍关注，动视暴雪日前传出《魔兽世界》系列电影更换导演的新闻，多年来大家期待的电影作品终于有与观众见面的希望。虽然作为以游戏质量为核心的暴雪娱乐来说，电影化游戏作品只是母公司的决策，而商业化运营确实是提高影响力以及营收来源的重要方向之一。不难看出，动视暴雪的未来，仍然布满了挑战。(龙诗思)

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