文/玉轶

　　事件背景

　　完美时空公布了其截至2010年3月31日止的第1季度未经审计财务业绩。报告显示，完美时空第1季度营收6.25亿人民币，环比增长2.8%，同比增长47%；净利润为3.23亿元人民币，同比增长40.3%，环比增长16.9%。

完美时空1季度增长示意图

　　易观分析：

　　完美时空第1季度来自在线游戏营业收入为5.7亿元，环比增长5.2%，增长放慢一倍。而净利润环比增长16.9%。第一季度完美时空游戏的ACU 和 APC 较上一季度分别下降了14.2%和23.7%，但ARPU值增长37.2%，达306元。

　　易观国际(Analysys International)分析认为，业绩放缓由季节不利因素及产品更新滞后问题导致，净利润的增长得益于春节促销对ARPU的提升。

　　Enfodesk易观智库网游版对完美时空的产品运营监测数据显示，《诛仙2》、《神鬼传奇》等游戏受季节因素影响，在线人次有所下降，而人均在线时长在春节后保持小幅提升。本季度ARPU的提升主要源于老游戏用户在春节期间的贡献。

　　根据Enfodesk易观智库营销情报监测显示，新游戏《梦幻诛仙》在一季度的广告投放持续增长，内、外营销内容集中于“充值返礼”“周边产品促销”等拉动ARPU的活动，运营检测数据显示《梦幻诛仙》在线人次数据下滑严重，证明了《神话贺岁版》的更新并不成功。而用户粘性在逐渐增长并保持较高水平，也表明该游戏的核心用户正在逐渐沉淀。《梦幻诛仙》在5月中下旬推出的资料片有望带动该游戏第二季度的业绩增长，但由推出时间及用户基数决定，增幅有限。

　　针对完美时空的资本整合工作，易观国际(Analysys International)分析认为：

　　投资Runic Games，有助于完美时空提升自身的产品能力，游戏《火炬之光》在中国单机游戏市场口碑良好，但游戏进入时完成度有限，该游戏的网游化将进一步拓宽完美时空的产品线，且营收潜力良好。

　　投资叶网，布局网页游戏意在更好的满足现有用户娱乐需求，与客户端游戏及互动娱乐内容产生协同价值。

　　投资C&C Media则是加强完美时空对日本市场的拓展和把控。

　　易观建议：

　　易观国际(Analysys International)建议，完美时空不要急于挖掘用户ARPU，在用户沉淀并积累了一定退出成本之后，再加大内营销活动。同时绑定周边产品及虚拟道具的方式值得借鉴，但目前收效甚微，建议重新考虑价格策略，并将付费价值重点转向虚拟道具。

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