值得质疑的预付和借款
上文提到，其他非流动资产中存在大量预付款项（预付股权投资款和版权金），将公司预付账款与其他流动资产中的预付款项予以合计，发现从2017年开始，预付款项大量新增，最近两年是占到公司总资产的1成多。
公司的预付款主要是预付合作方费用及分成款所致，而同样是做游戏的可比公司世纪华通、三七互娱并没有这么高的预付比例，是否合理？
从部分预付对象来看，其中包括浩游网络、蜂果网络、铸梦文化这些联营单位，其他预付款的对象，公司并未披露。
而且让人疑惑的是，公司近年来经营活动现金流量较好，2016年-2018年公司的经营活动现金流量净额基本上能覆盖公司的投资支出，但这几年公司对外举债反而比较多，而且基本上是以短期借款为主，由上篇可知，公司近年最大的支出就是对外投资，如此短贷长投的错配显得很不合理，公司账上也对应有大额货币资金，有种大存大贷的迹象。
截至2019年，公司受限资产为11.34亿，占整个资产的13%，货币资金15.8亿，剔除受限资金3.29亿之后只有12.51亿可动用资金，而公司当期的短期借款和一年内到期的流动负债共计22.5亿，存在一定的偿债压力。
结束语
单纯的任何一个事件都没办法判断企业是好是坏，但多种信号加在一起，貌似又能说明点什么。
2018年，游族网络更换了会计师事务所，2018年、2019年连续两年修正业绩快报，而且在业绩快报修正前控股股东提前减持套现，控股股东从借壳上市当年就开始一路质押，最近质押率是96.05%，最近的平仓线在17-18块附近，只差个把跌停的距离，2019年公司首次出现核心利润和扣非净利润亏损，结合上述种种迹象，难以相信之前的业绩真实可信。
From：格隆汇探雷区
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