原标题：搜狐面临严重被低估：市值大幅低于现金及现金等价物来源：雷帝触网

雷帝网雷建平 8月6日报道

搜狐(NASDAQ:SOHU)昨日公布财务报告。财报显示，搜狐第二季度总收入为4.75亿美元，同比下降2%，环比增长10%。

归于搜狐公司的非美国通用会计准则净亏损为5000万美元；扣除2019年第二季度畅游确认的与映前广告业务相关的资产减值费用影响后，归于搜狐公司的非美国通用会计准则净亏损为3800万美元，去年同期净亏损为4900万美元，同比减亏22%。

搜狐今日收盘大跌26.84%，搜狐这次股价下跌主要是投资人认为搜狐这季度亏损高于预期，加上大的资本环境不好，但实际上是畅游晶茂的破产清算导致账面亏损加大。

当前搜狐市值仅为3.5亿美元，与搜狐的老牌门户地位极不相称。

实际上，搜狐的市值也面临严重被低估，具体有几点理由：

1，搜狐上半年的营收超过9亿美元，全年下来极可能是20亿美元，搜狐的营收和市值存在极度不匹配；

2，截至2019年6月30日，搜狐集团持有的现金及现金等价物以及短期投资(减去短期银行贷款)为15.6亿美元，截至2018年12月31日为17.3亿美元。也就是说，搜狐的市值大幅低于现金及现金等价物；

3，搜狐旗下拥有众多的资产，包括搜狐媒体、搜狐视频、搜狗、畅游，搜狐在中关村和石景山还有大楼，甚至是搜狐拥有的大楼资产价值就超过了3.5亿美元；

而且，虽然整个搜狐集团亏损，但旗下的搜狗和畅游业务均属于盈利状态；这其中，第二季度非美国通用会计准则下搜狗净利润为2780万美元。

畅游则在不考虑映前广告业务计提资产减值的特殊事项，公司非美国通用会计准则净利润为3100万美元。

搜狐集团主要是搜狐媒体和搜狐视频亏损，但搜狐媒体与搜狐视频第二季度亏损6800万美元，较2018年同期减亏15%。

当前，搜狐媒体业务在回归其媒体属性。搜狐公司董事长兼首席执行官张朝阳说，搜狐持续举办高质量的活动，产生并分发优质内容，增强我们在媒体品牌中的核心竞争力和影响力。与此同时，搜狐视频持续为用户提供引人入胜的剧集和综艺节目。

“目前我们的差异化发展策略的初见成效。搜狐媒体及搜狐视频的商业化能力均有稳固提升，亏损将进一步大幅收窄。”

据搜狐集团介绍，自搜狐视频确立了“小而美”的内容方向以来，搜狐就开始从内容端、演员端发力强化搜狐自制剧的发展。已举行多届的“狐友国民校草、校花大赛”不仅带动着社交平台狐友APP的用户增长，同时经过大赛选出潜质艺人，出演搜狐自制剧反哺自身平台内容。

系列举措也是搜狐打造“选秀平台+艺人经纪+视频平台+媒体平台”的互联网娱乐生态闭环体系的关键。

在内容方面，搜狐视频自制精品再度取得各自圈层的高热度，《哈哈健身房》以及《热搜女王》接连上线。搜狐视频还与奈飞公司（Netflix）进行了独家合作，偶像剧《奈何BOSS要娶我》已经翻译成26国语言，在海外上线。更多项目如《不知东方既白》、《非黑即白》、《奈何Boss要娶我2》等题材正接连开机，并将在未来接档上线。

4，扣除2019年第二季度畅游晶茂映前广告相关的一次性减值，搜狐集团（包含搜狐媒体、搜狐视频、搜狗、畅游）亏损3800万美元，较2018年同期减亏22%。

之所以这个季度归于搜狐集团的非美国通用会计准则净亏损（包括畅游晶茂的一次性减值）为5000万美元，是因为畅游晶茂申请破产，一次性减值1700万美元。

张朝阳博士说，预期第三季度搜狐媒体和搜狐视频亏损将进一步大幅收窄，集团亏损将降至2200万至3200万美元之间。

5，受大环境影响，依靠广告为主要收入类型的企业都面临着超跌，不仅仅是搜狐，百度市值也跌至350亿美元，这与其年收入千亿的地位也不相符。

有业内人士指出，虽然搜狐集团增长乏力，但的确是面临严重被低估的局面，如果将搜狐集团的业务拆开，一个一个单独在市场出售，其价值可能就会被极大的释放出来。

———————————————

雷帝触网由资深媒体人雷建平创办，为头条签约作者，若转载请写明来源。

文章关键词：现金等价物

我要反馈