去年照亮华尔街的中国网络公司已变成了稍纵即逝的流行，大部分将正在缩水的市值归咎于无线业务的不景气。
2003年盛大互动娱乐还不是一个上市公司。在已过去的5月，它首次公开发行了股票。自从5月13日的11点上市以来，公司股票已经翻了一番达到近22美元。
不是因为盛大是中国网络行业的新面孔。这家公司已经运行了五年，这使它成为中国网络时代的老手。但它有两样其他公司没有的东西。盛大几乎不涉足不稳定的无线市场，并且迄今为止它是中国成长最快且利润最高的行业——在线游戏的最强者。
“它只经营游戏，并且这项业务运行得非常稳健，”ThinkEquity的分析师Mark Argento说，“无线业务只占网易业务的15%，但是却持续折磨着它。”
IDC估计中国的在线游戏市场将由去年的1亿5千万美元达到2007年的8亿1千万美元。
PiperJaffray的分析师Safa Rashtchy估计，盛大的收入将有可能在今年达到1亿4千万美元，在2005年达到1亿9千万美元。
该公司第二季度收入比去年翻了一番还多，达到了三千四百七十万美金。每股收益增加60%达到24美分。分析家认为在今年每股收益将增长到81美分，到2005年为1.11美元。
有60%的玩家是通过在中国的网吧中玩盛大游戏，其余大部分是在家中的PC上玩。玩家们多数以小时记费，低价格——每小时仅数美分——使其成为年轻人支付得起的娱乐方式。
“以小时来计算，这确实非常便宜，但是这却是盛大源源不断的收入来源。”Rastchy说。
“平均每个玩家花费4小时来玩游戏”，Rastchy说，“部分在15到25岁之间。”
“电视没有什么好看的，电影也很少，不能满足人们的需要，”他说，“当你问孩子们为什么要去网吧时，他们的回答是因为每个人都去那里。”
中国大约有100,000家网吧，而且预计这个数字将会增加，即使政府在取缔无证网吧。例如国有的中国电信正在计划开设网吧。
Rashtchy说，尽管如此，网吧增加的速度还是可能减慢的，如果政府出台规定并且不鼓励开设新的网吧的话。
对于盛大而言，风险可能会被抵销掉一些——如果它能吸引更多家庭用户。通过向更广阔的市场推出休闲游戏，盛大似乎正在这么做。第二季度中，休闲游戏收入占到盛大在线游戏销售额的16.8%，比第一季度的11%有所上升。
而且另两起并购可能有助公司业务进一步发展。
其一，盛大购买了上海浩方的一小部分股份，这是盛大涉足中国最大的PC网络游戏平台。盛大同意在2006年买下大部分的股份。其二，公司也通过购买杭州边锋软件而获得了多于50款的棋牌游戏。
在更加复杂的多人在线游戏方面，盛大所能提供的比任何对手都多。它已经运营了9款，并且预计在下几个月中还会推出4款，其中两款是自行研发的。
公司计划进行自行研发从而盛大能够不依赖第三方的开发商。同时，自行研发可以比授权游戏带来更多的利润。授权费用可占到游戏销售额的30%。
盛大的王牌是《热血传奇》，是由韩国一家游戏公司授权的。其销售额占到了第二季度总额的一半，比第一季度的67.5%略有下跌。
“可见我们的收入正变得更加多元化。”盛大CEO陈天桥在电话会议中说。
作为一款角色扮演游戏，《热血传奇》的玩家要选择角色，通过打各种野兽和怪物来重现一个已逝文明的辉煌。在中国这是最受欢迎的游戏。角色扮演游戏是无穷无尽的，玩家可以从上次结束的地方接着玩。在线的时候，玩家可以向他人发送即时消息。“有些人可以玩一两年，”Argento说，“在美国，一款游戏的周期才几个星期，然后开始玩另一个。”
文/ALVA
