本报记者施春华上海报道
以网络游戏打下江山的陈天桥最近给出了盛大最新定位：“我们的本质是媒体。”相应的解释是，通过打造盛大这个互动娱乐媒体来吸引广告投放，这是陈为加速盛大海外上市新出的一步棋，陈天桥为盛大新规划的这样商业模式是否将获得华尔街青睐，还得由未来的市场说了算。
广告，盛大的下一块奶酪？
盛大网络召开的广告战略发布会上，陈天桥坦言，盛大找到了广告传媒业让他感到无比安全，陈天桥还透露，自从3月份启动这项计划以来，第一个月签订的单子就达到了100万以上。
上海新好耶信息科技有限公司成为与盛大签约的第一批客户。该公司总经理杨炯伟说，盛大具有惊人的媒体价值，大量的点击数、广泛的覆盖面、网民的忠诚度都促使他们选择了盛大。
陈天桥的这种安全感不无道理，据上海市广告协会秘书长张大镇介绍，2003年，上海的广告收入达到160个亿(不包括网络广告)，而根据IDG的统计，2003年中国网络游戏市场的收入是15个亿，另据资料统计，2001的年网络广告收入是3.9个亿，2003年达到了10.8个亿。
比较而言，盛大基于网络游戏发展起来的1.6亿注册用户、135万在线用户对于开拓广告媒体业具有传统媒体无法比拟的优势，张大镇认为，传播区域面积大、受众面集中、良好的品牌效应、可随时统计受众数量、无限延伸创意空间都为盛大在广告业务的发展创造了有利条件。
陈天桥给盛大的最新定位是“互动娱乐只是一个手段，我们的本质是媒体。”
作为媒体有两个盈利的推动，一个是就像收费频道一样通过每个月直接收费的方式来获得收入，诸如盛大当前的预付费卡，在这一点上，盛大已经实现了65%以上的市场份额。但是，媒体更大盈利途径是广告，通过提供内容、推进品牌来获取收益这是互动娱乐媒体的真谛，而这也成为了盛大发展道路上第二阶段的挑战。
网络游戏—想要上市不容易？
对于盛大的海外上市，传闻甚嚣。早先盛传盛大将在今年1月登陆纳斯达克，后来又有消息说将延迟到5月，如今各界索性不再猜测，等盛大自己来揭开谜底，提及上市，陈天桥的回答一如既往，“关于上市我们不能有任何声音，大家拭目以待吧。”
但是盛大此番打造互动娱乐媒体平台的大手笔，让人不得不把先前关于盛大上市的种种疑问和猜测联系起来——盈利模式过于单一阻碍上市进程。尽管仅仅凭借短信、彩铃等电信增值业务的灵通网成功登陆了纳斯达克，但灵通网的CEO杨镭不止一次地在公开场合讲述说服海外机构投资者的不易：“我们在整个路演里，用了1/3的篇幅介绍中国的无线市场，2/3的篇幅在讲我们的商业模式。”而上市后股价的下跌也让后来者心有余悸。
相比短信概念，盛大网络游戏对海外投资者具有更大的吸引力。在美国没有人发短消息，却有一大群人在玩网络游戏，但韩国第二大网络游戏公司WEBSEN公司年前美国上市之后股价跌破发行价的先例也让盛大感悟到，在越来越多网络游戏强势围攻的形势下的盛大凭借《传奇》的运营和自主开发的几款游戏，即使能顺利上市，能否获得一个有竞争力价格尚存变数。
而另一方面，国内上市公司对网络游戏概念一触即涨，江西水泥(000789)海虹控股(000503)、聚有网络(000693)、重庆路桥(600106)纷纷涉足游戏产业，甚至连国内民营企业的常青树万向集团先前也有要做网游的传闻，网络游戏是不是到了泡沫时期？
对此，陈天桥解释说，“过去互联网的泡沫是根本性的，因为它不知道自己的发展方向到底哪里，但是现在网络游戏出现的泡沫是暂时的，是结构性的，是产能供大于求的阶段形成的，盛大就是要让外界看到，网络游戏其实可以这么来运作，那就是打造互动娱乐媒体。”
当盛大发掘了国内网络游戏市场的巨大空间之后，越来越多进入者来分享这场盛宴，虽然陈天桥有十足的信心说我们是这个市场的第一，中国的网络游戏市场有无比的增长潜力，但是华尔街的投资者会轻易相信么？
打造多元化模式
陈天桥向华尔街挑剔的基金经理人展示了一个新的商业模式，而这个模式是否符合美国投资市场的投资理念？世华财讯的研究员罗丹认为，当前国际资本市场可能看中更多的是公司的特色，是长期战略的发展而不是简单的以是否盈利来作为依据，盛大网络涉及的几个点，像网络游戏、手机游戏、广告传媒等都是具有很大的成长空间，应该会受到国际资本的青睐。
但网络游戏的研发成本之高是众所周知，而随着网络游戏开发种类的增加，研发成本上升的趋势也越来越明显。
2003年陈天桥拆巨资先后收购了北美、日本以及国内总计10家公司，并成立了几家分公司，分别从事游戏开发业务，游戏周边产品以及游戏类的电视媒体。
虽然网络游戏50%毛利率让人浮想联翩，但也不由让人对最终走上适度多元化道路的盛大产生忧虑。
陈天桥说：“盛大正在尝试，一个成熟的经济体应该就像是一个连成一体的箱子，而不是彼此割裂的，水从一边流入，整体都会涨起来，我们希望做到把广告投放进去了，就会有更多的人来关注我们的游戏，而盛大当前的风险在于怎样去处理好广告的商业模式，收费的商业模式，怎样去处理好改变新的市场消费习惯，也就是怎样把整个箱子打通。”
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